近期“贸易战”相关的恐慌情绪蔓延，近两天沪铜、沪锌等期货一片惨跌，但是螺纹期货相对坚挺。事实上，目前钢价不具备大幅下跌的基础，原因主要有以下几点：

　　宏观面

　　由于贸易战等不利因素增多，在“底线”思维影响下，国家必然增加一些利好措施来完成年度经济目标，比如近期落地的定向降准政策，所以，宏观面的下行受政策的托底，没有必要过于悲观。

　　需求端

　　房地产中期韧性仍存。5月份房地产数据多数走好，房地产销售增速、房地产施工面积增速、房地产新屋开工面积增速皆出现回升，这是值得关注的信号;房地产库存持续下降，后期补库存需求将利于新屋开工回升。北京、上海等全国十几个城市开展利用集体建设用地建设租赁住房试点，或将催生新的地产投资增量。

　　供给端

　　钢材供给一般在第二季度达到顶峰，而在第三季度出现下降。目前钢材供给的天花板已经达到，后期供给很难再增加，而且今年环保限产政策常态化且非常严格，近期“蓝天保卫战”政策公布，后期环保限制只能加码。

　　本周全国库存明显下降

　　全国35城螺467.06减14.84，线材126.08减7.98;132城螺706.59减17.48，线材222.62减11.08(单位：万吨)。5日广州库存线盘25.17，较上周减1.18，上次减3.39，螺纹64.06，较上周减10.29，上次减5.19，总量89.23，较上周减11.47，上次减9.19，降幅放大(单位：万吨)。

　　综合观点

　　虽然目前钢市进入了淡季，但是利好仍存，钢价并不具备大幅下跌的基础，预计第三季度走势整体先抑后扬，仍有阶段性涨价机会。不过，由于目前钢市整体仍处于供大于求状态，上涨的幅度也将受限，商家可快进快出，见好就收。